В Нацбанке объяснили, что инфляция за 2025 год составила 12,3% и полностью совпала с прогнозом. Основной вклад в рост внесли продовольственные товары – подорожание составило 13,5%, в том числе из-за роста затрат на производство и увеличения экспорта. Цены на мясо и масло оказались самыми чувствительными к этим факторам. При этом непродовольственная инфляция замедлилась до 11,1% на фоне укрепления тенге. Платные услуги подорожали на 12%, несмотря на снижение тарифов ЖКХ.
В декабре месячная инфляция ускорилась до 0,9%, базовая осталась на высоком уровне – 0,8%. Нацбанк отмечает – давление на цены сохраняется. Внутренний спрос все еще превышает производственные возможности, а изменения в тарифной политике и либерализация топливного рынка усиливают инфляционные ожидания.
По данным регулятора, инфляционные ожидания населения выросли до 14,7%, а прогнозы рынка на 2026 год составляют 10,8%. Мировые цены на продовольствие остаются высокими, а геополитическая напряженность усиливает внешние риски. Тем не менее, экономика Казахстана по итогам 2025 года выросла на 6,5%, благодаря росту в транспортной сфере, строительстве, торговле и промышленности.
Среди внутренних проинфляционных факторов – рост спроса, влияние реформ в сфере тарифов и ГСМ, неопределенность вокруг крупного квазифискального стимулирования и будущей налоговой политики.
При этом дезинфляционные факторы продолжают действовать: жесткая монетарная политика, сокращение выдачи беззалоговых кредитов, уменьшение избыточной ликвидности и крепкий тенге.
Нацбанк предполагает, что базовая ставка сохранится на текущем уровне как минимум до конца первого полугодия 2026 года.
Следующее заседание по ставке состоится 6 марта 2026 года.